每一次年度成果发布会，恒大(HK:03333)都会带给商场不同的惊喜。而本年重头戏则是恒大的“新战略”。
2019年年度成果发布会上，恒大集团董事局主席许家印正式宣告：“恒大从2020年开端改变开展方法，全面施行‘高添加、控规划、降负债’的开展战略，要用最大的决计、最大的力度，必定要把负债降下来。”
“高添加”指的是2020年完成出售8000亿元，“控规划”指的是未来三年每年下降土地储备3000万平方米左右，“降负债”指的是把有息负债均匀每年下降1500亿元，到2020年把总负债降到4000亿下方。
不出意外，跟着恒大新战略转型的推动，负债的大幅下降，商场有望看到一个稳健添加的“新恒大”。
/ 01 /高土储+强出售，成果高添加的“诀窍”
2019年我国恒大完成出售收入6011亿元，同比添加9%。事实上，恒大每年都在改写自己的出售记载。
假如考虑到房地产公司具有出售在前，结算在后的特色。持续添加的出售收入，也将为恒大未来的成果添加供给了确保。
在恒大发布的“新战略”中，其间一个方针便是本年内部出售方针8000亿元，2022年争夺到达1万亿。
某种程度上说，完成这个方针，对恒大并不困难。
到2019年底恒大具有2.93万亿平方米的土地储备，本年总销面积可达1.32亿平方米，可销货值达1.27万亿。换句话说，不管是土地储备仍是可销货值，都能够支撑恒大超额完成方针。
更重要的是，恒大地产项目以“打造全环节精品，进步产品附加值”知名。项目的施行工程单位有必要为全国前十强，所用资料均为国内外知名品牌，园林环境均按豪宅规范规划，并经过配套先行、晋级物业服务、完善售后等办法，不断的进步产品附加值。
也正是因为恒大的工匠精力，公司的产品现已充沛得到顾客的认可。再加上，恒大强有力的出售系统，使恒大在存量消化上不会有太大困难。
这一点也在恒大本年的出售成果中得到了充沛印证。
2020年榜首季度，即便在疫情影响的晦气布景下，恒大的出售额仍然高达1465亿元，同比添加23%，出售回款1133亿元，同比添加55%，职业排名榜首。
/ 02 /恒大“降杠杆”
在恒大的新战略，恒大新战略的中心是“降杠杆”。在这个逻辑下，经过保证现金流安稳，然后完成负债的下降。
在保证现金流方面，恒大经过土储负添加+控开销来完成。
在新战略中，恒大方案未来三年每年要下降土储3000万平方米左右，到2022年下降到2亿平方米左右。一起，恒大也会收紧多元工业方面的出资，即5年内不再出资其他任何工业。
在开销大幅削减的情况下，连绵不断的出售收入会给公司回补现金流。此消彼长，公司的净负债率也会大幅削减。
参阅许家印在成果发布会上算过的帐，“依据18年、19年，恒大出售回款每年维持在4500亿左右，假如本年完成出售8000亿，回款按7000亿核算，就会添加2500亿的出售回款。
一起，恒大本年削减土地储备3000万平方米，就等于削减600亿的开销，能完本钱年有息负债下降1500亿的方针”。
也便是说，恒大未来三年能够把有息负债每年下降1500亿元，到2022年把总负债降到4000亿以下。这在某种程度上预示着恒大的杠杆水平现已降到了职业低位。
/ 03 /再造“新恒大”
那么，出资人该怎么样了解，负债率大幅下降后的“新恒大”呢？
简略来说，较现在的恒大，“新恒大”有两个显着进步，即盈余才能和抵挡危险才能大幅进步。
盈余才能进步的逻辑是，财政本钱的下降，增厚了公司利润率。每年下降1500亿元的有息负债，也就从另一方面代表着恒节操省了很多的利息开销，极大进步了净利润率，也大幅增厚公司的净利润。
别的，三年有息负债减去4500亿元，恒大的总告贷就能够降到4000亿以下，会使恒大的财政杠杆大幅下降，资产负债结构愈加健康，抵挡危险的才能大幅进步。
假如在拉长周期看，恒大下降负债后，相当于公司告别了以往高负债的运营形式。换句话说，一个稳健添加的房地产龙头“新恒大”，将出现在群众面前。
