又到本年“两会”举行的时节，“两会”委员代表们的提案与主张又纷繁显露水面。而长时刻资金商场一向都是委员、代表们重视的一个焦点，围绕着长时刻资金商场的各种主张一向也都是接连不断。这不，日前，全国人大代表、铜陵有色副总经理丁士启的一份主张又遭到商场的极大重视。丁士启代表建言，制定相关方针 鼓舞大盘股缩股或兼并股份。
为此，丁士启代表列举了鼓舞大盘股缩股或兼并股份的三大理由：一是处理出资者顾忌。经过缩股能够在不影响净资产和净利润的前提下，进步每股收益和每股净资产值，除权后股价将康复至相对合理的水平，处理出资者疑虑。二是增厚安全垫，防止股价挨近面值。三是打通实体经济直接融资途径。大盘股股本规划大，在经济周期动摇时简单股价过低，股价甚至会挨近股票面值，过低的股价约束了上市公司经过股权直接融资的才能，经过缩股进步股价，能够有用缓解该窘境，支撑实体经济发展。
丁士启代表提出的鼓舞大盘股缩股或兼并股份的三大理由当然是建立的。不过，丁士启代表之所以提出缩股或兼并股份的主张，至关重要的原因，仍是在于第二条，即“增厚安全垫，防止股价挨近面值”，这应该是丁代表提出这一主张的真实原因之地点。究竟丁代表是铜陵有色副总经理，而铜陵有色现在就面临着“股价挨近面值”的问题，这样的一个问题恐怕让铜陵有色以及丁代表自己面临着较大的压力，也即面值退市的压力。
众所周知，退市准则是长时刻资金商场的重要准则。但长时刻以来，A股商场的退市准则一向形同虚设，A股商场一向只要新股大规划上市，却很少有上市公司退市。面临A股商场“只进不出”的局势，近年来，管理层对退市准则进行了完善，加大了退市力度。这其间，还特别强调了“面值退市”机制，当上市公司的股价接连20个交易日低于1元面值时，即股票将会被停止上市。
正是这一“面值退市”准则现在让不少上市公司感遭到了巨大的退市压力。由于自2018年12月，中弘股份摆开面值退市前奏以来，上一年有多家公司面值退市，本年又有3家公司进入面值退市之列。面值退市已成了上市公司退市的首要途径。一批1元股、2元股都深深地感遭到了面值退市的压力。铜陵有色现在的股价已跌破2元，5月20日的收盘价是1.91元，所以，作为铜陵有色副总经理的丁代表提出缩股或兼并股份的主张并不令人意外。
那么，A股商场要不要鼓舞上市公司缩股或兼并股份呢？这确实是一个值得讨论的一个问题。由于早在2012年8月，深交所曾鼓舞B股公司经过缩股来保持上市位置，其时闽灿坤B推出并施行了6:1的缩股份额，成为B股“缩股榜首股”，随后，建摩B 也按4:1的份额进行了缩股。现在这两只股票均经过缩股的方法保住了自身的上市位置。因而，在我国长时刻资金商场，缩股是有先例可寻的。
但A股没有缩股的先例。A股商场更多的是送股，转增股本，经过高送转来做大上市公司的股本。以铜陵有色为例，前史上就有过两次高份额的送转股。2014年年报推出10转增10股的高转增计划，2015年中报推出10送5转增10股的高送转计划。正是经过这两次高送转，一会儿将公司股价送进了低价股的领域。现在回忆这两次高送转，不知道丁代表又作何感触呢？而一些上市公司之所以推出高送转计划，无非是投合商场的炒作罢了。所以，铜陵有色落入今日的境地，其实是自取其祸。
而回到缩股自身来说，作为一项准则建造，是能够存在的。商场已然答应送转股，当然也要答应上市公司缩股。这二者是相对应的。但A股商场却不宜鼓舞上市公司缩股或兼并股份。由于A股商场有太强的投机性，高送转是商场炒作的体裁，一旦答应缩股或兼并股份，这又将成为商场投机炒作的体裁。这关于商场的理性出资是晦气的。
所以，关于上市公司缩股是需求有约束的。首要，关于前史上有过高送转（10送转5股以上）的公司，在最终一次高送转后的10年内不得进行缩股，防止上市公司时而高送转、时而缩股来投合商场炒作。其次，施行缩股的公司，最近三年主业有必要盈余，主业亏本的公司不得缩股，防止缩股成为废物公司躲避退市的手法。此外，施行缩股的公司，进行第2次缩股的时刻间隔前次缩股不得少于5年。并且施行缩股的公司， 5年内不得进行送转股，10年内不得进行高送转。
