（原标题：手握13亿现金，东航能熬过航空业最风险的时刻吗？）
能发债、手里有优质航线、油价走低，这些利好抵不上全球断航的严重利空，大航司也得顺势而动、立异机制
东方航空（600115.SH/00670.HK/NYSE:CEA）的成绩在2019年止跌回升。
3月31日晚间，东方航空发布年报，2019年东方航空经营总收入为1208.6亿元人民币，同比上涨5.16%。2018年下滑的利润总额、净利润均完结同比上涨，分别为43.02亿元和31.95亿元。
受经济放缓、地缘政治局势严重以及欧洲大罢工的影响，全球航空业增速放缓。世界航空运送协会（IATA）多个方面数据显现，2019年，全球航空客运需求同比添加4.2%，自2009年全球金融危机以来，客运需求年均添加率初次低于5.5％。
加上中美交易冲突、全球交易额走低，全球航空货运需求较2018年同比下降3.3%，航空货运量自2012年以来初次呈现下降，也是自2009年全球金融危机以来的最疲弱体现。
全球一体的大布景下，我国也不能独善其身。我国民航局数据显现，2019年我国民航运送业年完结运送总周转量1297.7亿吨公里，同比添加7.1%，低于2018年11.4%的同比添加。
度过困难的2019年，全球航空业迎来更大危机——新冠肺炎疫情全球大盛行。1月东方航空旅客周转量下降1.28%，到2月旅客周转量同比下降了83.74%。
旅客周转量是运送旅客人数与运送间隔的乘积，既反映运送的数量，又反映运送的间隔，能全面地反映运送的效果。
疫情之下游览需求被按捺，很多航班停飞导致现金流严重。民航业一直是一个高投入、高风险的职业。一家外国航空公司的中层告知《财经》记者，航空公司一旦没有票款收入，加上高负债，极有或许破产。
2019年期末，东方航空期末现金及现金等价物余额为13.5亿元，低于南边航空（600029.SH/01055.HK/NYSE:ZNH）的18.49亿元和我国国航（601111.SH/00753.HK）的89.35亿元。
3月31日，IATA在全球媒体交流会上指出，2020年第二季度（本日起至2020年6月30日止），航空公司的现金流开销将高达610亿美元，季度净亏损为390亿美元。航空公司或将堕入“烧钱”形式。
东方航空怎么度过航空业最风险的时刻？
2019年花钱多了
2019年，东方航空全年完结安全飞翔239.4万小时，同比添加8.5%；运送旅客1.3亿人次，同比添加7.5%；完结旅客总周转量2217.8亿客公里，同比添加10.1%。
一系列添加的背面，东方航空在要害指标上呈现了下滑。客运人公里收益下滑2.97%，为0.522元人民币。其我国内航线、世界航线、区域航线均呈现下滑。
在全球货运商场不景气的状况下，东方航空货邮吨公里收益下滑8.07%，达1.288元人民币。国内航线、世界航线、区域航线全线下滑。
收益在下滑，但运营本钱在走高。东方航空2019年持续扩展机队，算计引入了44架飞机，退出1架飞机。到2019年12月31日，东方航空共运营734架飞机，其间客机723架。
客机中还有14架B737 MAX 8飞机。14架中有2架是自有，12架是经过融资租借方法引入。自2019年3月起，东方航空暂停运转B737 MAX 8飞机。
普华永道航空事务服务首席参谋刘浩然告知《财经》记者，飞机尽管能够停飞，但航空公司仍要付出租金等。
跟着东方航空运营规划进一步扩展，航油、薪酬、起降等首要本钱项同比添加。其间航油本钱是最大的运营本钱，占总本钱的三成。
2019年，东方航空飞机燃油本钱为341.91亿元人民币，同比添加1.52%。2019年平均油价同比下降4.94%，东方航空燃油本钱上涨首要来自加油量的添加。2019年东方航空加油量同比添加6.80%，添加航油本钱22.89亿元。
仅次于航油本钱的便是职工薪酬，占总本钱的18.42%。2019年东方航空职工数为81136人，较2018年多了4000多人。人数增多的一起，飞翔小时数添加，导致飞翔小时费添加。
机场起降费和餐食及供应品费用相较于2018年添加10.35%和8.39%，首要是飞机起降架次及旅客运送量添加等所造成的。
出资活动发生的现金流量净额和筹资活动发生的现金流量净额均为负数，前者同比下滑61.67%，后者同比上涨72.41%。
得益于经营活动发生的现金流量净额添加，2019年东方航空期末现金及现金等价物完结净添加，达13.5亿元。
世界货运或是重要的救命稻草
2019年留下的13.5亿元也不能稳定地捏在手中。
遭到新冠肺炎疫情影响，很多航班撤销，我国民航局要求各航空公司针对必定时限内的旅客实施免费退改签服务。
疫情的延伸让很多人挑选了退票。
“免费退票方针实施以来，到现在，国内外航空公司共处理免费退票2000万张，触及票面总金额超越200亿元。”这是我国民航局副局长李健在2月15日的国务院新闻办发布会上给出的数据。
航空公司适当一部分的现金收入来自于票款。顾客预先付出的票款等于是给航空公司的无息告贷。大规划的退票导致航空公司堕入盛行性危机。
与此一起，2019年东方航空资产负债率进步了0.19个百分点。流动比率为0.25，速冻比率为0.12，虽较2018年有所进步，但偿债才能仍需进步。
东方航空也没有束手待毙。2020年东方航空按纪要要引入46架飞机，在新冠肺炎疫情下，东方航空正在和供货商洽谈调整飞机引入进展。
东方航空表明，将依据外部环境和商场状况的改变以及公司运力规划当令调整飞机引入和退出方案。
发债也是东方航空自救的手法。自2020年1月16起，东方航空和母公司东航集团累计发债超200亿元，票面利率处于低位水平。
政府也在救援航空公司。我国民航局称，疫情防控期间，中央财政对世界定时客运航班以及依照国务院联防联控机制布置履行严重运送飞翔使命给予资金支撑的方针。
到2020年3月25日，东方航空累计履行疫情防疫专项包机154班，运送医护人员15937人次，运送疫情防控应急物资3634.54吨；东方航空还运送防疫医疗专家组和物资协助意大利、捷克等国。
世界定时客运航班民航局也给予补助。依据方针，我国民航局和财政部对疫情期间不停航和复航的世界航班给予奖赏。奖赏规范分红两档：共飞航班每座公里0.0176元，独飞航班每座公里0.0528元。
以上海浦东=伦敦希斯罗为例，IATA发布的信息显现，上海浦东世界机场到伦敦希斯罗机场的直飞间隔为9204公里。航空公司用载客量约300人左右的A330宽体机执飞，那么这条航线有两家及以上的航空公司执飞的话，航空公司将取得约10万元人民币奖赏。假如单一航司执飞，那么该航司被奖赏约30万元人民币。
现在东方航空仍保存20条世界航线。跟着全球疫情扩展和加剧，航空货邮运送需求益发激烈。客机改货机，也将成为航空公司自救的重要挑选。
世界航协理事长兼首席履行官亚历山大·德·朱尼亚克（Alexandre de Juniac）表明，在这场史无前例的疫情冲击下，游览和旅游业简直停摆。航空公司需求保有必定量的营运资金保持事务直至危机完毕。加拿大、哥伦比亚和尼德兰答应航空公司供给代金券代替现金退款，协助职业从头企稳。航空公司取得至关重要的喘息时刻后，能够持续运营。此举亦有助于保持航空运力，这关于当时至关重要的货物运送，以及复苏阶段和未来，全球旅客与经济体所依靠的空中大动脉的连通性建造都具有重要意义。
